企業(yè)年金職業(yè)年金入市提速 長(cháng)線(xiàn)資金增添股市壓艙石

                                                       來(lái)源： 中國證券報 

    “今年企業(yè)年金業(yè)務(wù)大有機會(huì )?！币患掖笮蜋C構年金業(yè)務(wù)負責人日前告訴中國證券報記者，會(huì )努力開(kāi)拓企業(yè)年金業(yè)務(wù)。另有基金人士預計，今年企業(yè)年金新增規模在千億元級別。此外，同為養老金第二支柱，職業(yè)年金入市今年也將取得顯著(zhù)進(jìn)展。中國證券報記者獲悉，各地職業(yè)年金受托機構“選秀”有望在上半年全部結束。

　　在監管部門(mén)鼓勵長(cháng)線(xiàn)資金入市的背景下，養老金有望逐步成為股市的重要增量資金，發(fā)揮“壓艙石”作用，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩定發(fā)展。

　　企業(yè)年金或迎千億級增量

　　多方面信息顯示，今年企業(yè)年金基金的增量有望來(lái)自三個(gè)方面。

　　一是部分企業(yè)的企業(yè)年金繳費比例有望提高。深圳一家基金公司年金業(yè)務(wù)人士告訴中國證券報記者，“按照國資委最新要求，下屬企業(yè)可能增加企業(yè)年金規模，因此會(huì )帶來(lái)增量。增量可能主要交給之前拿到年金管理人資格的機構，年金委托規模有望增加?！?/p>

　　中國證券報記者獲悉，近期多地國資委發(fā)布了規范監管企業(yè)實(shí)施企業(yè)年金的相關(guān)文件。根據文件精神，企業(yè)年金繳費比例上限總體上調。例如，浙江省國資委1月23日發(fā)布《關(guān)于省屬企業(yè)規范實(shí)施企業(yè)年金的意見(jiàn)》。比照原有文件，一項修改內容就是提高繳費比例上限。2009年出臺的相關(guān)文件規定企業(yè)繳費不得超過(guò)本企業(yè)上年度職工工資總額(參加企業(yè)年金的職工上一會(huì )計年度實(shí)際發(fā)放的工資總額)的5%?，F修改為：企業(yè)繳費部分每年最高不得超過(guò)本企業(yè)上年職工工資總額的8%，企業(yè)和職工個(gè)人繳費合計每年不得超過(guò)本企業(yè)上年職工工資總額的12%。

　　北京一家基金公司年金業(yè)務(wù)人士表示，央企的企業(yè)年金可能有一定增量，預計距離落地還需一段時(shí)間。

　　二是事業(yè)單位非在編人員參與企業(yè)年金基金有望成為新增長(cháng)點(diǎn)?！暗嚷殬I(yè)年金落地后，事業(yè)單位非在編人員有望開(kāi)始落實(shí)企業(yè)年金?！币患掖笮蜋C構年金業(yè)務(wù)人士說(shuō)，“不過(guò)，這部分增量難以準確預計。因為對于會(huì )有多少事業(yè)單位非在編人員參加、繳費比例多少，目前還沒(méi)有統計數據?！?/p>

　　三是職業(yè)年金倒逼效應。一家大型機構年金業(yè)務(wù)負責人表示，今年職業(yè)年金將加速落地，可能倒逼有條件的企業(yè)抓緊啟動(dòng)企業(yè)年金。

　　有基金人士預計，綜合來(lái)看，今年企業(yè)年金的新增規?？赡茉谇|元級別。

　　人力資源和社會(huì )保障部2018年12月17日發(fā)布的數據顯示，2018年三季度末，全國企業(yè)年金積累資金總規模為14223.17億元，較二季度末增加537.12億元；全國范圍內參加職工人數達2352.26萬(wàn)人，較二季度末增加約9.93萬(wàn)人。

　　職業(yè)年金受托機構“選秀”

　　同為養老金第二支柱，職業(yè)年金入市已按下“加速鍵”。

　　公開(kāi)信息顯示，1月18日，上海市職業(yè)年金受托機構評選結果出爐；1月23日，福建省職業(yè)年金受托機構評選結果揭曉；1月28日，安徽省職業(yè)年金受托機構評選結果公示，同日河南省職業(yè)年金托管機構評選結果揭曉……加上此前中央國家機關(guān)事業(yè)單位以及新疆、山東等地職業(yè)年金受托機構走完“選秀”流程，職業(yè)年金入市進(jìn)程持續推進(jìn)。中國證券報記者了解，各地職業(yè)年金受托機構“選秀”有望上半年全部結束。

　　對于機構來(lái)說(shuō)，職業(yè)年金無(wú)疑是兵家必爭之地?！奥殬I(yè)年金繳費是剛性的，拿到受托機構資格之后，未來(lái)就有源源不斷的增量，這部分潛力非常大?！北本┮患一鸸痉止茉摌I(yè)務(wù)的高管說(shuō)。另有相關(guān)人士告訴中國證券報記者，由于更換投資管理人程序較復雜，且賬戶(hù)“交易磨損”較大，轉換成本較高，因此年金資金比較穩定。據估算，職業(yè)年金存量規模約7000億元，增量規?？赡苊磕暝?500億元左右。

　　職業(yè)年金入市日益臨近。一家拿到多個(gè)職業(yè)年金計劃的機構負責人稱(chēng)，真正運作第一筆資金的時(shí)間大概率是在二季度，可能是中央國家機關(guān)事業(yè)單位的職業(yè)年金資金，體量預計不會(huì )很大，更多的是信號意義。

　　穩健成關(guān)鍵詞

　　從中國證券報記者了解的情況來(lái)看，穩健是養老金運作起步階段的關(guān)鍵詞。

　　一家基金公司年金業(yè)務(wù)負責人表示，運作初期，一般會(huì )先以成本計價(jià)類(lèi)資產(chǎn)以及固定收益資產(chǎn)的配置為主。隨著(zhù)“安全墊”增厚，再逐步提升權益類(lèi)資產(chǎn)配置比例。

　　另一家基金公司分管業(yè)務(wù)的高管在闡釋職業(yè)年金投資理念時(shí)表示，絕對收益是第一目標，單月回撤和季度回撤將分別控制在1%和2%以?xún)?。因此，從投資管理框架來(lái)看，大類(lèi)資產(chǎn)配置應該貢獻80%以上的收益來(lái)源。同時(shí)，以標準化固收資產(chǎn)為基礎，在嚴控信用風(fēng)險的前提下，引入非標資產(chǎn)、交易不活躍的私募債券、ABS等高收益固收資產(chǎn)作為組合中間層。最后再適度配置權益資產(chǎn)，以絕對收益為目標，獲取超額收益。

　　談及養老金入市對A股的中長(cháng)期影響，業(yè)內人士分析，養老金入市將增加市場(chǎng)“壓艙石”。養老金主要由機構運作，A股的機構化程度將提升。此外，養老金入市將推動(dòng)社會(huì )責任投資并促進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng )新。